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导语：随着全球流动性盛宴的延续，中国股市正成为资本关注的焦点，A股4000点的机遇与挑战成为当前热议的话题。4000点到底是起点，还是顶点？“慢牛”行情如何理解，未来A股又迎来哪些新趋势？更长远来看，中国资本市场又该如何深化改革实现高质量发展，近期多位权威专家学者进行了深入讨论。中国政法大学教授、博导，商学院前院长刘纪鹏股市4000点是怎么来的？如何稳住？大家讨论最多的是“4000点到底是起...
2025-11-30
逾千家私募管理人因“中基协和工商公示信息不一致”原因在2025年11月21日收到了中基协站内信，标题为：《关于工商信息与协会登记信息不一致的通知》，具体内容如下：大家特别关注的是，如私募管理人始终无法完成“中基协和工商公示信息保持一致”，中基协现行规范对相关自律管理和纪律处分落地执行的的各个阶段和时间节点是如何具体规定的。通知笼统地表述了，根据《私募投资基金登记备案办法》第六十九条、第七十三...
2025-11-26
投顾合规“工具箱”近年来，在资本市场深化改革、投资者结构持续优化的背景下，证券投资顾问业已成为证券公司经纪业务转型升级的重要引擎。然而，随着投资顾问产品形态日益多元、服务渠道不断拓展、客户诉求日趋复杂，该业务也面临合规风险高发、客户纠纷频现、监管处罚趋严等多重挑战。作为证券公司合规风控人员，我们深刻认识到，业务合规风控必须“从一开始就要做对”，唯有将合规风控理念嵌入投资顾问业务全链条、全流程...
2025-11-24
10月28日，备受瞩目的上海华信国际集团有限公司（以下简称上海华信）债券虚假陈述案在上海金融法院落槌。昔日能源“巨头”早已破产清算，无力偿还巨债，众多遭受损失的机构投资者纷纷向中介机构追责。本案原告便是其中之一，其曾认购上海华信发行的2亿元中期票据。据了解，该案在我国债券虚假陈述责任纠纷司法实践中，首次引入第三方专业机构，探索应用“债券价值对比法”及相关模型，合理扣除非虚假陈述行为造成的损失...
2025-11-24
谈谈近期轰动私募圈的大事。一家管理规模超过4000亿的创投行业“顶流”，最近又有现任一把手及其他高管失联了。这可不是第一次，之前就已经有高管或员工陆续被调查，其中一位已获刑。另根据财新报道，国内头部券商中X证券一位原高管也于近期失联，该高管的在离开老东家后，也创办了一家私募股权投资机构，投资做得很成功。中植大X财富上海公司及其负责人涉嫌非法吸收公众存款罪，已被上海浦东新区法院宣判。这些都跟私...
2025-11-24
2025年10月28日，上海高级人民法院的终审裁定书送达的那一刻，标志着横跨三十载、峰值资产达3万亿元的"明天系"金融帝国，正式走完了从野蛮生长到有序清场的最后一程。这纸裁定不仅维持了上海三中院对669家关联企业实质合并破产清算的原判，更成为中国金融史上"刑民并进"处置重大风险事件的标志性判例。（缘由：2025年3月31日和8月8日，上海第三中级人民法院分两批作出裁定，将明天控股有限公司及其...
2025-11-20
一位私募IT人员，通过精心设计的“老鼠仓”交易，在短短10个月内非法获利近8858万元，最终换来了一张1.77亿元的罚单和5年的市场禁入。近日，浙江证监局披露的一则行政处罚决定书在资管行业引起震动。这起案件的特殊之处在于，违法主体并非传统的基金经理或投研人员，而是一位IT技术人员。根据处罚决定书，涉案人员所属公司的关联信息为“浙江省内两家私募基金管理人、杭州某某科技有限公司均由同一实控人控制...
2025-11-20
“近期，公司在策略思路上有些调整，加大了对私募业务的投入。”一位来自三方基金代销平台的业内人士对中国证券报记者表示。此外，能够买权益类产品的机构客户，成为了销售团队关注的潜在对象。9月初，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》。这意味着，公募基金行业第三阶段费率改革正式开启。中国证券报记者了解到，在销售费率改革文件出台后的两个多月时间里，多家基金销售机构在战...
2025-11-14
“原来跟我们一批做CTA的，很多都已经消失了。”一位以CTA策略起家的私募负责人感慨道。据他透露，国内一家规模曾超百亿元的CTA策略私募，如今规模已萎缩至不足5亿元，已搬到隔壁办公楼，而更多同期成立的机构早已没了声音。不仅是CTA私募，还有债券、主观多头等管理人，也以不同方式布局多资产领域，发行多策略产品。其背后的逻辑是，单一策略收益率下行，或容量有限，抗风险能力不足，通过多资产、多策略布局...
2025-11-14
随着中国私募基金行业进入深度调整期，市场出清正在加速。在这一过程中，早期“野蛮生长”阶段积累的风险集中暴露，问题基金的处置与清算已成为关系到投资者切身利益、金融市场秩序乃至社会稳定的关键议题。行业数据显示，近年来私募基金的清盘数量呈阶梯式增长，其中因管理人失联、涉嫌刑事犯罪或资产处置僵局引发的非自愿清算占比持续上升。面对这一严峻态势，寻求专业化、规范化的处置路径迫在眉睫。近日，在三尺法科技与...
2025-11-09
近段时间，有关券商“返佣”的话题再次引发市场广泛关注。所谓券商“返佣”，是指证券公司及其从业人员将交易佣金按比例返还给投资者或机构。这是《证券经纪业务管理办法》明令禁止的行为。《中国经营报》记者调查发现，券商“返佣”可分为个人行为和机构行为，整体操作较为隐蔽，除了直接现金返还外，“挂靠”经纪人、第三方“走账”、利益置换等手段层出。而在这些行为的背后，“返佣”前端涉及营业部的佣金利益分配，底薪...
2025-08-23
据中国证监会8月22日消息，证监会制定《期货公司互联网营销管理暂行规定》（以下简称《暂行规定》），加强对期货公司互联网营销活动的全过程监管。该文件自2025年10月9日起实施。近年来，随着信息技术快速发展，各行业加速与互联网融合，期货公司营销行为也逐渐向线上发展。期货公司通过互联网进行营销，在一定程度上提升了信息传递效率，拓宽了服务半径，增加了获客渠道。但是，个别期货公司在互联网营销过程中存...
2025-08-23
国企贸易业务，涉及到风险有很多，包括货权风险、上下游企业的信用风险、商品价格风险、商品质量和数量风险、物流风险、通关风险等各种风险，哪个风险都很重要。但要说有一个风险大，那就是：道德欺诈风险！这里面既有上下游企业的欺诈风险，也有合作物流的欺诈风险，更有自己内部员工的欺诈风险。那么防范欺诈风险，应该是公司放在第一位的。因为一旦出现欺诈风险，其他风险管理措施一切都归0了。那么我们今天就换个角色，...
2025-08-14
债券发行市场中的“暗箱操作”，成为监管重点打击领域。近日，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）再出“重拳”，对5家机构予以自律处分。其中，交易商协会对评级机构中证鹏元资信评估采取警告、责令改正的处分措施；对私募机构上海复熙资产以及已被撤销管理人登记的江苏煜宁、上海寰财分别予以严重警告或警告。此外，同批被警告的还包括中原期货。21世纪经济报道记者注意到，近年来，私募机构由于在债券...
2025-08-14
期货公司经纪业务将迎监管“红线”。近日，中国期货业协会（以下简称“中期协”）就《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（征求意见稿）》（以下简称《规则》）公开征求意见。《规则》明确指出，期货公司应当将功能性放在首位，持续加强专业能力建设，不断提升服务水平和质量，规范自身竞争行为，杜绝“内卷式”恶性竞争。永安期货副总经理杨敏在接受界面新闻采访时表示，此次《规则》的出台并非简单的“限制竞争”，而...
2025-08-12
财新网6日报道《幻方量化市场总监涉案原委 牵扯老东家多人被查》指出，招商证券股份有限公司财富管理及机构业务总部机构业务部总经理高翔涉嫌严重违纪违法接受调查一案，与去年幻方量化市场总监李橙案有直接关联。南粤清风网此前于5月30日发布消息，招商证券股份有限公司财富管理及机构业务总部机构业务部总经理高翔涉嫌严重违纪违法，目前正接受招商局集团纪委纪律审查和中山市监委监察调查。新浪证券也于6日发布报道...
2025-08-12
【交易商协会：对上海寰财予以警告 因其通过自身管理的私募基金嵌套相关资产管理计划后协助某发行人“自融”发行】财联社8月8日电，中国银行间市场交易商协会发布自律处分信息：经查，上海寰财私募基金管理有限公司作为相关私募基金管理人，通过自身管理的私募基金嵌套相关资产管理计划后协助某发行人“自融”发行。相关行为违背了发行公平、公正、公开的原则，影响市场秩序。根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分...
2025-08-09
